这是一个重大信号。 曾经引发 2017 年牛市的同一信号再次出现。 ISM 制造业 PMI 今日录得 52.7，连续第 4 个月站上 51。 上一次出现这种情况是在 2017 年 1 月和 2020 年 9 月，这两次都引发了持续数月的大规模山寨币上涨行情。 ISM 是衡量美国制造业景气度的指标，当其高于 51，通常意味着经济扩张、流动性改善以及风险偏好回升。 在这种环境下，资金往往流向高 beta 资产，而山寨币正是风险最高的一类资产。 接下来需要关注的关键水平是 55——历史上当 ISM 持续高于 55 时，山寨币往往进入抛物线式上涨。 目前尚未达到该水平，但历史上类似结构之后，几个月内通常会出现“山寨季”。