朱老师区块链
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2项国家级区块链重点研发核心成员，10年讲3000个项目，科普专栏。
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星球勿封，数据全无，速度回关一波哈！
#新手成长营
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如果有巨鲸盯上微策略，这会是一场“明牌猎杀”
今晚微策略就会出Q1的财报，而在5月5号财报电话会议中，其实已经给出了数据。作为币圈最大的比特币囤币公司，他的一言一行，一举一动都会影响比特币。
首先看报告说明：
直接挑几个重点说下，总持有量818334枚比特币，成本75537，目前26年累计买入了13万枚比特币。
第二个数据很关键，STRC增长，目前已经达到了85亿，这里必须说明下STRC这个东西，他是一种永续优先股，是微策略专门用来吸引资金的融资工具。
STRC面值100美元，当年年化股息率11.5%（可变，每月调整，为了让股价稳定在100美元），你可以理解为微策略发的一个100美元的稳定币，他不能转为普通股，但是享有优先分红权和清算优先权.
微策略为什么发STRC，就是为了又想融资到钱，又不想稀释股权。在筹集资金里也说明了，目前筹集了117亿，其中有85亿都是STRC，和22亿的普通股。
这里可以先大概算一下，微策略为了支付STRC的利息，一年得花多少钱，85*11.5%=9.775亿。目前微策略表示，要把一个月一次的STRC利息支付改为半个月一次，为了减少STRC的波动，当然我觉得也是为了刺激融资。毕竟11.5%的稳定收益率还是非常可观的，而且稳定！
再接着往下看，营业亏损145亿，净亏损128亿，这个结果很显然，因为Q1的大饼从10w跌到了现在的7W，肯定是亏损的。
然后看到比特币目前收益为50亿美元，现在大饼价格是8.1w，而他成本是7.5w，大家可以自行计算下0.6*81=48.6亿，差不多是50亿。所以如果大饼这波要是没有涨上来，那么听他就是亏损状态，好在大饼这波终于是涨上来了。
目前现金储备22亿，按照上面计算的支付STRC的股息，只够2年，但是他还有运营成本，不可能按照2年计算，因为一个公司不可能手里一点现金不留，而之前我们说过他的本质业务基本赚不到钱-一年软件生意赚4亿，扣除后总经营费用要-5亿，还要支付股息。所以不要觉得22亿很多。
然后关键点来了，微策略的CEO赛勒表示会卖一部分币，来支付股息！
之前一直说，永不卖币的微策略也改口了，要卖币了。不然真的顶不住，因为从财报来看，其实还是有压力的，因为如果不卖币，就没有真正变现的能力，后续没有办法持续的支付股息。
管理层表示如果比特币以年2%的速度增长，那么可以无需发新股即可永久支付股息。
我们来算下，8w*2%*81.8=13亿，上面算的股息一年10亿左右，确实可以覆盖股息。但是这里有个问题就是，你得把比特币卖了，才能变现，否则就是浮盈而已。
所以这里有个问题就是，如果比特币一直在7-8w之间横盘，而strc的资金又不断进入（因为反正是稳拿11.5%的收益，比特币涨跌与我无关），支付的股息不断提高，那微策略会不会陷入到一种窘境？
当然这是我的一个猜测，如果有大鲸鱼想搞微策略，就把比特币的价格按在8W以下，那么微策略就会非常难受，具体怎么打呢，其实很简单，疯狂买入STRC，反正享有稳定收益和优先清算权。
在另一方面把比特币价格长期按照8W左右，按照微策略说法，4月的STRC第一周新增10亿，第二周新增22亿，我就算一个月新增30亿，一年新增300亿，那么一年后微策略的STRC规模会到380亿，股息支付43亿。
而按照目前微策略的比特币价值650亿，够支付10多年时间，但是你要知道，一旦微策略卖币，一定对市场造成压力，比特币会跌。
然后这时候肯定有人会说，他不是也融资了300亿在买，怎么会跌呢？所以这个游戏就变成了，看有没有真的“超巨”会搞你，毕竟你的持仓和成本是真实可见的，你是名牌，别人是暗牌。
当然想要把比特币价格压住也很难，毕竟是一个1.5万亿的资产，这个风险也很大，这里只是一个“猜想”，目前微策略的ATM融资额度还有190亿，所以也到不了上面说的300多亿。
而微策略目前玩的游戏就是“左脚踩右脚”，融资到了买币，然后推动币价上涨，就是不要步子太快，太快了可能会出问题！
因为这种游戏，我个人感觉还是挺危险的，毕竟公司没有太多营收，全靠理财，还给11%的高稳定收益，感觉有点走“钢丝”！$BTC
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上涨越猛，越危险：市场正在上演一场“带保险的狂欢”
最近有个词很火，叫——“上涨式崩盘”。
很多人一听就笑了：
上涨还能崩盘？这不是自相矛盾吗？
甚至有人嘲讽，说这是“某些专家拍脑袋发明的新词”。
但事实恰恰相反——
这个词，不是国内发明的，而是华尔街先提出来的。
来自 美国银行 的量化团队，在一份报告里给出了一个非常危险的信号：
👉 纳斯达克连续13个交易日上涨
👉 波动率却维持在25%的高位
👉 标普500的涨幅，已经接近疫情时期的极端行情
但问题在于——这一次，并没有经历真正的恐慌洗盘。
于是他们提出一个判断：
市场正在进入一种“上涨，但越来越不安全”的状态。
这，就是所谓的——上涨式崩盘。
一、上涨 + 波动率上升 = 有人开始买“保险”了
正常情况下：
市场上涨 👉 风险降低 👉 波动率下降
市场下跌 👉 风险上升 👉 波动率上升
但现在的情况是：市场在涨，波动率也在涨
这意味着什么？
很简单一句话： 大家一边赚钱，一边开始害怕了。
举个最简单的例子：
你买了 英伟达 的股票，已经赚了不少。
但你又担心突然暴跌，于是去买一个Put期权对冲风险。
这就像什么？
👉 给你的盈利，买了一份“保险”。
当越来越多的人这么做的时候：
期权需求增加
保险价格上涨
波动率被抬高
所以现在的市场，本质是：
👉 一边狂欢，一边买保险。
二、一个更直观的比喻
现在的市场，很像这样一个场景：
一架飞机正在高速爬升， 但机舱里的人，却在疯狂抢降落伞
你说这架飞机安全吗？
三、为什么现在分歧这么大？
我把当前市场的核心矛盾，帮你梳理成6点：
1️⃣ 涨太快了（看空）
两周时间，补完三个月跌幅。
这种速度，本身就不健康。
👉 所有“加速上涨”，本质都是透支未来。
2️⃣ 但美股确实可以一直涨（看多）
你不得不承认一个现实：
美股是全球最强的“长期上涨机器”
过去100年，核心逻辑没有变。
3️⃣ 财报窗口（短期看多）
4月底是关键时间点：
👉 MAG7里6家公司集中公布财报
市场本质看什么？
👉 看未来现金流折现
而目前财报给出的预期：
👉 整体偏乐观
4️⃣ 美联储 不降息（短空）
4月30日FOMC：
👉 不降息（理论利空）
👉 但市场早已Price in
结果：
👉 只跌了一天，继续涨
5️⃣ 通胀反弹（中期利空）
最新PCE：
👉 从3% → 3.2%
问题在于：
👉 之前好不容易才压下来
这意味着：
👉 降息预期，可能再次延后
6️⃣ 原油高位 + 战争变量（长期隐患）
油价持续在高位震荡：
👉 企业成本上升
👉 消费被压制
👉 经济增速下降
你可以忽略一天、一个星期——但不可能忽略两个月。油价只要不下去，这个影响就一定会存在！
四、真正的关键：时间差
为什么现在还没出问题？
因为：
👉 影响还没传导到财报里
Q1：刚开打 → 没体现
Q2：开始反映 → 可能出问题
五、我的判断（核心结论）
我不绕弯子，直接说结论：
👉 5月，大概率还能涨
原因：
财报刚释放
情绪仍在
AI龙头还没交卷（英伟达财报）
但同时：
👉 这很可能是一波“短牛”
六、真正的风险窗口
时间我帮你划清楚：
👉 7-8月：可能回调
如果：
Q2财报不及预期
利润被成本侵蚀
👉 9月：决定方向
看两件事：
新任美联储主席政策（是否转鸽）
通胀是否重新受控
而这一切，归根结底只有一个变量：
👉 油价能不能跌回80以下
七、最后一句话（核心观点）
现在这个市场，本质不是牛，也不是熊：
👉 而是一个“带保险的上涨”
看多的人在加仓
看空的人在买保护
这意味着：
👉 趋势在，但信仰不在
八、策略（重点）
今年最大的错误，不是看错方向：
👉 而是过度交易
我的建议很简单：
👉 降低频率，控制仓位，少做短线
因为现在的市场：
👉 不是拼判断，是拼耐心。
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